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钢筋 2205 和热卷 2205

螺纹钢、热卷：盘面变化，多头资金控盘，但基本面依然偏弱，谨慎追多，继续维持看空思路。

期货回顾：周三螺纹钢热卷上涨，螺纹05合约收于4444，热卷05合约收于4568。现货方面，前期建材市场价格暂稳5日交易。莱钢螺纹4590、永丰、石恒螺丝4580、永丰、石恒盘螺丝4820。热卷市场价格上涨40%。现中铁4.75mm普通卷报价4790，低合金市场4990缺货，部分规格供不应求。

市场展望：周三，螺旋式上涨。近期盘面又回到多头手中，多头增仓，盘面上涨。钢谷数据显示，钢材产量增加，表观消费量下降，仓库节点堆积已到，供需数据进一步走弱。不过下午盘面低开后，又重回上行趋势。短期盘面震荡运行，预计后期上行动力不足。上周螺纹钢和热轧卷产量回升，反映出一些钢铁制造商开始计划恢复生产。餐桌需求的大幅下降和产量的增加也表明，支撑钢材的最重要的限产因素已经开始松动。国家政策的稳步推进和适当的基础设施投资对需求的影响有限。低库存或成为下一个驱动力，补库存需求出现。但现阶段价格偏高，冬季贸易商不太愿意囤货。需要继续关注冬储情况。限产松动和需求减弱，后期增长动力不足，盘面运行疲软。空头资金牢牢控制着市场，而近期的上涨也是由于大量空头获利离场所致。短裤的强度增加了。后期入市后，将继续影响市场。从操作上看，注意短期机会。前期进场量100附近止盈，后期具体进场时间

从宏观市场看，国内12月制造业PMI和非制造业商务活动指数分别为50.3%和52.7%，环比上升0.2 和 0.4 个百分点；综合PMI产出指数为52.2%，与上月持平，三大指标均处于扩张区间。说明我国经济总体保持复苏态势，景气度稳步上升。不过，物价指数继续下跌。主要原材料购进价格指数和出厂价格均在50以下，连续两个月下跌，跌至2020年5月以来的最低点。而地方政府在土地供应方面也表现出诚意，预计市场信心短期内难以恢复，预计上半年土地交易方面不会有明显回暖。. 尽管宏观政策方面释放出诸多积极信号，但基建投资力度仍有待观察。而地方政府在土地供应方面也表现出诚意，预计市场信心短期内难以恢复，预计上半年土地交易方面不会有明显回暖。. 尽管宏观政策方面释放出诸多积极信号，但基建投资力度仍有待观察。

从市场基本面来看，盘踞螺仍维持紧俏格局。在供应方面，本周产量有所增加。2022年，钢厂将逐步摆脱年底产能指标偏低、年度粗钢限产等限制，重启新一轮复工复产计划。增产的主要原因是除河北等采暖季限产地区，1月检修计划已完成，其他地区国企有动力恢复生产。年底完成减产任务。库存方面多头螺纹，从钢厂库存来看，少数企业出台冬储政策，钢厂自储行为日益突出。此外，需求持续疲软。，受供应持续压缩影响，市场规格短缺问题并未得到缓解。此外，少量需求仍然存在，促使库存以匀速消耗。后期需求不断萎缩，囤仓步伐逐渐加快。消费方面，受全国大面积降温降雪、严控零星疫情、终端需求低迷等影响多头螺纹，12月建筑钢材平均成交量从本周的18万吨降至14万吨，同比同比增加21吨。％ 减少，交易缓慢。消费萎缩趋势未变，加之供应回暖、囤仓加速，钢价压力逐渐凸显，后期运行仍将疲软。根据近期市场调研，贸易商普遍反映冬储价格偏高，观望情绪浓厚。

资金对比：从前20仓位来看，螺纹多头（手）小于空头（手），前七位集中多头（53.8%）小于空头（5 7.1% )。

热量多头（手）小于空头（手），前七位集中多头（58.81%）小于空头（59.64%）

操作建议：螺纹钢05合约走势震荡，短线上涨位于20日均线上方。22日晚间，100附近的量与螺旋跳空提示5日130附近止盈。操作上以短命为主，重点看压4450附近，压力明显可以短命。

热轧05合约短期走势震荡上涨，位于20日均线下方。操作上以短线为主，重点看压4580附近，短线压力明显。

风险因素：粗钢减产相关政策等相关政策（上行风险）；新冠疫情反复（下行风险）

铁矿石 2205

铁矿石：主要跟随螺旋式上涨，供需、库存压力依然存在。

期评：周三铁矿石震荡稳中，05合约收于694。现货方面，日照港进口矿5日继续上涨。现在6个1.5PB粉丝报价810元；金布巴粉丝675元；卡迷975元；迈克粉丝770元；PB块985元；纽曼粉丝830元；超级特价粉丝500元；罗凡报620元；范扬迪报640元；银秋报1300元；银粉报480元。

市场概况：周三，铁矿石震荡震荡。由于成品走强，对黑盘的支撑大涨，同时唐山钢厂复产预期增加，刺激盘面阶段性上涨。短期来看，铁矿石有望延续震荡走势，属于上涨的范畴。由于本周铁矿石港口库存再度上涨，积压势头并未得到根本缓和，市场基本面压力依然存在。操作上，注意695附近的压力，可以承受压力再做空。

从市场基本面看，供需宽松的预期还在，港口库存在积累。供应方面，供应端总体平稳，海外出货较上周有所回升，总体处于今年平均水平。澳洲和巴基斯坦的整体出货量有所回升，但到香港的入境量仍处于低位。澳洲发货1956.1万吨，环比增加52.4万吨，全国45个港口进口铁矿石库存15625.@ >65，环比增加113.05；积累势头尚未得到根本缓和。需求方面，下游利润较好的钢厂已开始复产。本星期，铁水产量超过200万吨，开工率也超过70%。同时，受复产补库影响，钢厂库存持续上升。但受华北地区反复限产、华东地区高炉检修等因素影响，进口矿山日消耗量小幅下滑；开工率没有明显回升，铁水产量维持低位。数据显示，日均港口疏浚量减少294.064.16，较上周略有增加。247家钢厂高炉开工率为70.04%，环比增加2.17%，同比减少16.03 %; 日均铁水产量为203. 010,000吨，

资金对比：从前20位持仓来看，铁矿石多头（手）小于空头（手），但前七位集中多头（52.02%）大于空头（ 51. 77%）。

操作建议：铁矿石05合约走势震荡，周期震荡较强，位于20日均线上方。27日，678附近空单止损离场。操作上，震荡偏空，关注695压力，短线操作压力明显。

风险因素：风险因素：病毒传播（下行风险）、国外矿山产量和出货量高于预期（下行风险）

焦炭 2205 和焦煤 2205

焦炭、焦煤：现货上涨带动市场更多资金入市，但煤压开始对焦煤施压，操作上暂时观望，关注焦炭能否突破之前的高点

期盘回顾： 周三焦炭、炼焦煤震荡震荡，焦炭05合约收于3150，焦煤05合约收于2354。现货方面，日照、青岛港5日焦炭现货较为坚挺。原产地焦企开始第二轮涨价，出厂价格运行强势。本期交易出仓：准一级焦2850，一级焦2950；工厂验收结业：二等2710、准一等2810、一等2910，所有价格均含税。日照港73增加1.5，青岛港115减少1，两港188总库存较上周同期增加9。近期应关注环保政策的影响，

市场概况：周三，炼焦煤、炼焦煤震荡震荡。因印尼利好消息透支，焦煤受煤炭下跌打压，但焦炭现货上涨积极性犹存。短期来看，焦炭或难突破前期高位，焦煤上方压力加大，难有连续暴涨。由于钢厂长期难以合理储备，同时动力煤增产保供，煤炭整体宽松格局将拖累焦煤重心。冬储补库完成后，预计煤焦期货价格将受黑盘整体预期影响，先涨后跌。

从市场基本面看，焦炭方面，个别焦企上调焦炭120元/吨。首轮焦炭涨价对市场有一定的提振作用，钢厂复工复产步伐较快，焦炭需求明显增加。但受环保等因素影响，焦炭企业开工率难以大幅提升，焦炭供需形势紧张。供应方面，部分焦炭企业出现亏损。目前焦炭企业经营暂时平稳，出货较为顺畅，库存压力较小，部分焦炭企业受环保影响限产，焦炭供应可能趋于紧张。需求方面，钢厂逐步复产，焦炭刚性需求增加。部分钢厂增加焦炭消耗，厂内库存下降。最近，他们购买焦炭的积极性很高。

焦煤方面，整体市场保持稳中向好的态势。供给方面，年底各地煤矿安全环保检查将越来越严格，将不同程度地影响煤矿产量下降，部分煤矿已停产或停产。因完成年度生产任务而限产。焦煤市场供应继续趋紧。进口焦煤方面，由于印尼宣布煤炭出口禁令1个月，国内动力煤市场供应趋紧，带动个别进口煤价格小幅上涨。蒙煤方面，节假日期间港口暂时关闭，1月3日恢复通关。车辆通关后仍处于低位，可供出售的资源稀缺。同时，假期影响终端需求减弱。目前，蒙古煤炭市场成交不及预期。需求方面，国内下游市场原煤采购积极性较高，影响进口煤价格调整，带动个别进口煤价格上涨。但国内下游市场对部分煤种仍处于观望情绪，报价继续调整。国内下游市场原煤采购积极性较高，影响进口煤价格调整，带动个别进口煤价格上涨。但国内下游市场对部分煤种仍处于观望情绪，报价继续调整。国内下游市场原煤采购积极性较高，影响进口煤价格调整，带动个别进口煤价格上涨。但国内下游市场对部分煤种仍处于观望情绪，报价继续调整。

资金对比：从前20位持仓来看，焦炭多头（19182手）大于空头（17815手），前七位集中多头（58.87%）大于空头(53. 18%)。

焦煤多头（24,332手）多于空头（22,841手），但前七大集中多头（55.@>67%）小于空头（58.1%）。

操作建议：焦炭05合约走势偏强，周期震荡偏强，20日均线2980。操作上，观望为主。建议关注0.3170附近的压力。反弹和压力可以继续做空，突破可以多反手。

焦煤05合约震荡走势强，周期震荡强，位于20日均线2170。操作上，建议关注2330支撑。如果它下降并稳定下来，它可能会更短。如果低于，则需要反手。

风险因素：滚动蜗牛抛锚（下行风险）、复工预期透支或实际复工情况不佳（下行风险）

动力煤 2205

动力煤：由于1月初印尼汤加至少有25家煤企获准出口煤炭，看涨情绪透支，空单可持

期货回顾：周三动力煤震荡下跌，05合约收于702.6。现货方面，曹妃甸港市场煤炭价格5日上调。蒙煤Q5500报价800元/吨，Q5000报价750元/吨，Q4500报价580元/吨。

市场概况：周三动力煤震荡下跌。由于印度尼西亚汤加至少有 25 家煤炭公司在 1 月初获准出口煤炭，多头情绪被透支。短期内动力煤难以持续上涨，有望维持底部震荡。国内煤炭松散格局未改，印尼消息造假。总体来看，动力煤整体走势将继续偏弱。操作上的震荡和看空思路是对的，还是谨慎观望。

从基本市场来看，外媒1月4日援引印尼政府消息称，1月初，印尼主产区东加里曼丹省多达25家煤炭企业获准继续出口煤炭。据悉，印尼政府于2021年12月31日宣布，今年1月将禁止所有煤炭出口，以避免国内电厂因煤炭短缺而停电。能源和矿产资源（ESDM）汤加负责人克里斯蒂安努斯·本尼（ Benny）表示，这些公司已经履行了国内市场义务（DMO），允许它们继续出口。供给端，近期煤矿安检趋严，动力煤日产量小幅下降，雨雪天气对煤炭运输造成一定影响。需求方面，未来几天有冷空气，居民用电需求有望回升，但同比，全国多地气温预计仍高于去年同期年。库存方面，环渤海港口库存和下游电厂库存近期有所下降，但下游电厂库存仍处于历史高位，远超往年同期水平。

资金对比：从前20位来看，动力煤多头（14229手）小于空头（18309手），前七位集中多头（50%）小于空头（52.44 %)

操作建议：动力煤05合约走势偏弱，周期性震荡洗刷，位于震荡区间下缘。4日建议715附近空单可持有。操作上建议短线思考，关注705附近压力。

风险因素：产能退出大于预期（上行风险）；需求强度强于预期（上行风险）

硅铁 2205 & 锰硅 2205

硅铁、硅锰：钢厂公布新的招标方案，采购量大增，后期继续保持较为震荡的思路。

期评：周三硅铁2205合约震荡收于8264，锰硅2205合约震荡收于8054。现货方面，宁夏硅铁~B出厂均价8250元，内蒙古锰硅平均出厂价为7900元。

市场概况：周三，锰硅、硅铁震荡震荡。近期供需基本面变化不大，盘面以震荡为主。钢厂相继发布了1月和2月的招标计划。招标数量较前期有所增加，后续招标价格将重点关注。短期来看，震荡格局将在下周保持。前期，锰硅受乌兰察布市计划减产影响，基本面略有好转。此外，钢厂复产仍有望，限产继续放宽，原料端底部有较强支撑，后期维持强势走势。在操作中，维持逢低多买的思路，关注下方支撑位，企稳多拿。具体交易可以关注群内的提示。

锰硅和硅铁市场基本面依然吃紧。锰硅方面，需求端，上周5大钢种产量下降明显，短期需求有所减弱。目前北方主产区合金厂家库存处于高位。不过，北方地区钢厂的限产路径已逐渐明朗。1月钢厂开工率有望维持高位，锰硅需求端有望好转。节前钢厂对铁合金有一定的备货需求，预计冬储将在1月钢材采购量中有所体现。最近，部分钢厂提前开启了新一轮钢材招工。价格在8200-8400元/吨区间，下游接受度较好。供应方面，近期乌兰察布市半封闭矿热炉封闭改造方案，改变了市场对锰硅后续生产的预期。但目前南方主要产区成本仍处于倒挂状态，检修中的合金厂家暂无复产计划。，预计1月份全国锰硅产量将下降。1月锰硅供需虽有改善空间，但目前合金厂家和钢厂库存普遍偏高，这限制了后续价格反弹的空间。硅铁的基本面变化不大。其中，金属镁价格近期进一步走强，对75硅铁价格的支撑力度加大。从11月硅铁出口环比增幅来看，目前海外需求仍较为旺盛。近期蓝碳价格再次出现走弱迹象。当前的电价因地而异。1月份可能会略有下降，但仍将处于历史高位。硅铁的实际生产成本在短期内仍将支撑价格。后期铁合金保持强烈震荡格局。近期金属镁价格进一步走强，对75硅铁价格的支撑有所加强。从11月硅铁出口环比增幅来看，目前海外需求仍较为旺盛。近期蓝碳价格再次出现走弱迹象。当前的电价因地而异。1月份可能会略有下降，但仍将处于历史高位。硅铁的实际生产成本在短期内仍将支撑价格。后期铁合金保持强烈震荡格局。近期金属镁价格进一步走强，对75硅铁价格的支撑有所加强。从11月硅铁出口环比增幅来看，目前海外需求仍较为旺盛。近期蓝碳价格再次出现走弱迹象。当前的电价因地而异。1月份可能会略有下降，但仍将处于历史高位。硅铁的实际生产成本在短期内仍将支撑价格。后期铁合金保持强烈震荡格局。目前海外需求还是比较旺盛的。近期蓝碳价格再次出现走弱迹象。当前的电价因地而异。1月份可能会略有下降，但仍将处于历史高位。硅铁的实际生产成本在短期内仍将支撑价格。后期铁合金保持强烈震荡格局。目前海外需求还是比较旺盛的。近期蓝碳价格再次出现走弱迹象。当前的电价因地而异。1月份可能会略有下降，但仍将处于历史高位。硅铁的实际生产成本在短期内仍将支撑价格。后期铁合金保持强烈震荡格局。

资金对比：从前20位来看，硅铁多头（43976手）小于空头（49272手），但前七位集中多头（57.41%）大于空头头寸 (54.@)。>18%）。

锰硅多头（71532手）小于空头（76381手），前七位集中多头（58.11%）小于空头（63.14%）。

操作建议：硅铁05合约走势震荡，阶段性下跌，维持在20日均线下方。操作上，主要思路是逢低回升，关注8250附近的支撑，若跌企稳，可回升。

锰硅05合约走势震荡，阶段性反弹，维持在20日均线下方。操作上，主要思路是逢低多捡，注意8020的支撑，跌稳了可以多捡。

风险因素：下游粗钢复产不及预期（下行风险）

玻璃2205

玻璃：市场进入传统淡季，供需基本面疲软，价格将继续受压。关注1750压力下的卖空机会

期评：周三玻璃震荡震荡，05合约收报1733元。现货方面，全国均价2061元/吨，环比下降1.13%。华北地区主流价格1970元/吨；华东地区主流价格2196元/吨；华中地区主流价格2008元/吨；华南地区主流价格为2256元/吨；东北地区主流价格为1992元/吨；西南地区主流价格为2046元/吨/吨；西北地区主流价格1956元/吨

市场概况：周三，玻璃震荡震荡。由于蜗牛放量上涨带动建材板块走强，玻璃做空资金减持。短期来看，玻璃有望延续弱势震荡走势，玻璃即将迎来冬储期。目前，玻璃企业的产量处于近年来的最高水平，市场担忧春节后库存高峰。供需基本面偏弱，打压2205合约震荡走低。操作上，暂时维持震荡思维和看空思维，关注1750附近压力。

从基本面看，现货市场高位库存积累放缓，叠加纯碱期货价格大幅下跌，成本面被拉低。需求方面，现货方面受高库存和季节性因素影响，涨幅有限，增速放缓将减弱对期货价格的拉动；上游纯碱期货价格疲软，成本端驱动乏力。现货方面，下游部分地区受天气和疫情影响，基本处于停滞状态。沙河市场成交一般，部分厂家降价40元/吨；华东市场基本稳定，并趋于灵活协商；华中市场部分企业出台40元/吨优惠政策，交易气氛清淡。浮法行业企业开工率为88.18%，产能利用率为88.62%，环比持平。

资金对比：从前20位持仓来看，玻璃多头（手）小于空头（手），前七位集中多头（49.96%）小于空头（5 8.06% )。

操作建议：玻璃05合约走势震荡，周期震荡偏弱，位于20日均线下方。操作性震荡和看跌思维来对待。关注1750附近压力，关注短线机会。

风险因素：国控玻璃增加产能、产线检修超预期（上行风险）、房地产终端需求释放不及预期（下行风险）